Exit Arkiv - Edison Law

Betydningen af konvertible gældsbreve i et virksomhedssalg

Exit, FinansieringForfatter Kristian Holte 21. november 2018

En virksomhed har rejst kapital ved brug af et konvertibelt gældsbrev.

Måske ad flere omgange.

Måske er konverteringsvilkårene afhængigt af parametre, som først bliver endeligt fastlagt af køberen af virksomheden.

Som aktionær vil man ofte have en interesse i at kende svarene på følgende:

Hvad sker der med konvertible gældsbreve, hvis virksomheden på et tidspunkt sælges
Hvad konverteringen betyder i kroner og øre for ejerne
Hvilken betydning aftalte vilkår som rabat, loft og likvidationspræference får

Det følgende indlæg beskriver overordnet, hvilken betydning et salg af virksomheden kan få, når virksomheden har rejst kapital på konvertible gældsbreve.

Fordele og ulemper ved shotgun klausuler

Exit, SelskabsforholdForfatter Kristian Holte 20. august 2018

Der opstår af og til uenigheder og konflikter imellem et selskabs aktionærer.

Oftest kan der findes en løsning, andre gange kan der ikke.

I nogle situationer kan det lede til, at der opstår en deadlock-situation, hvor selskabet bliver handlingslammet.

Hvis selskabet først er blevet handlingslammet, og selskabets aktionærer ikke har fastlagt en procedure for, hvordan de skal komme ud af deadlock-situationen, kan det få fatale konsekvenser for selskabet.

En shotgun klausul kan være en måde at komme ud af en deadlock-situation.

I det følgende kigger jeg nærmere på fordele og ulemper ved denne.

4 undervurderede skridt, der øger chancen for et salg af din virksomhed

ExitForfatter Kristian Holte 17. oktober 2017

I utopia handler et køb af en virksomhed kun om kvaliteten af virksomheden.

Vi lever bare ikke i utopia.

Velkommen til den virkelige verden.

Den verden, der er drevet af:

(1) Relationen mellem mennesker

(2) Irrationelle følelsesbestemte impulser

(3) Tilfældigheder

Når du har accepteret virkeligheden, står du stærkere rustet til at skabe resultater.

Det gælder specielt, hvis du er interesseret i at sælge din virksomhed.

Salg af virksomhed: Hvornår er salg af aktiver det rigtige?

ExitForfatter Kristian Holte 18. september 2017

Der findes groft sagt to måder at sælge en virksomhed på.

Enten sælger man virksomhedens aktiver.

Alternativt sælger man virksomhedens aktier.

Der er en række forskelle mellem de to former for salg.

De forskelle har strategisk betydning for dit valg.

Sådan tvinger du en minoritetsejer ud med tvangsindløsning

ExitForfatter Kristian Holte 13. september 2017

Det kan virke paradoksalt.

Men selskabsloven giver flertallet en mulighed for at tvinge mindretallet ud af et selskab.

Under visse omstændigheder.

Det her indlæg giver et overblik over hvordan.

Hvad kan du gøre for at slippe ud af en konkurrenceklausul?

Exit, NøglevilkårForfatter Kristian Holte 12. september 2017

Du har måske påtaget dig en konkurrenceklausul, da du solgte din virksomhed.

Nu er du i tvivl om, hvad den præcist forhindrer dig i.

Konkurrenceklausuler er almindelige i Danmark.

Det er også almindeligt, at de ikke er lavet godt nok.

Hvis det er tilfældet, vil der være svage punkter, som du kan udnytte.

Det her indlæg giver dig nogle idéer.

Betydningen af designrettigheder ved exit: Øg chancen for et succesfuldt salg

ExitForfatter Kristian Holte 10. september 2017

Vi kan ikke komme uden om det:

Designrettigheder er penge værd.

Specielt, hvis du opererer i en kreativ industri.

Såsom møbler, interiør, mode, højtalere, mad, merchandise eller kunst.

Her kan rettighederne til design være virksomhedens største aktiv.

Det vil potentielle købere af din virksomhed derfor interessere sig meget for.

Køber vil undersøge, om din virksomhed ejer designrettigheder og om rettighederne er beskyttet godt nok.

Hvis svaret ikke er godt nok, vil prisen blive lavere.

Måske vil køber endda helt sige nej tak.

Det her indlæg klæder dig på til at undgå den situation og i stedet optimere din salgspris.

Sådan sælger du aktier før exit

ExitForfatter Kristian Holte 29. august 2017

Det tager normalt længere tid end planlagt at udvikle og gøre en virksomhed klar til salg eller børsnotering.

“Pludselige” successer er i virkeligheden sjældent pludselige.

Derfor ønsker nogle ejere at sælge en del af deres aktier, før virksomheden når til exit.

Facebook er et eksempel på en virksomhed, hvis aktier blev handlet intenst i perioden før børsnoteringen.

At sælge ud delvist kan være drevet af ønsket om at sikre sig mod en negativ fremtidig udvikling.

Salget kan også være drevet af et personligt likvidtetsbehov for ejeren.

I indlægget beskriver jeg, hvordan du som ejer sikrer dig muligheden for at sælge aktier før exit.

5 tips til forhandling af letter of intent (hensigtserklæring), når du skal sælge din virksomhed

ExitForfatter Kristian Holte 28. august 2017

Hvis du overvejer at sælge din virksomhed, vil du støde på et letter of intent i processen.

Letter of intent forkorter man tit “LOI”. På dansk: Hensigtserklæring.

Letter of intent er et sæt overordnede principper, som ikke er juridisk bindende for hverken køber eller sælger.

Men netop det forhold skaber problemer.

Fordi letter of intent ikke er juridisk bindende, undervurderer en del sælgere det.

Det her indlæg klæder dig på til at bruge letter of intent til din fordel.

Relevante overvejelser for sælger ved forhandling af earn-out

ExitForfatter Kristian Holte 27. juni 2017

Relevante overvejelser for sælger ved forhandling af earn-out

“I you don’t find a way to make money while you sleep, you will work until you die“.
Warren Buffett

Earn-out for sælger er et vilkår, som kan komme i spil, hvis en ejer overvejer at sælge sin virksomhed.

Earn-out dækker over en række forskellige vilkår.

Fælles er, at de fungerer som betingelser for, at sælger modtager den fulde købesum.

Earn-out for kan få markant betydning for sælger.

Glæden ved at sælge kan efterfølgende formindskes betydeligt, hvis en earn-out ikke er gennemtænkt.

I det her indlæg bekriver jeg fem relevante overvejelser, man som sælger skal gøre sig om earn-out.